Эмитент что это означает
Что такое эмитент: разбираем экономическое понятие простыми словами
Продолжаю знакомить читателей нашего веб-журнала с основными понятиями экономики, которые помогут разобраться в интересном, но часто вводящем в заблуждение мире финансов. В этой статье мы подробно рассмотрим понятие «эмитент» — кто это, какие функции он выполняет, а также его цели, права и обязанности.
Значение слов “эмитент” и “эмиссия”
Эмитент — это организация, которая от своего имени или от имени публично-правового образования выпускает ценные бумаги и несет определенные обязательства перед их держателями.
Сегодняшнее значение эмитента на понятном языке — это юридическое лицо или орган государственной власти, которые выпускают ценные бумаги и перед ними возникают определенные обязанности перед держателями.
Также этот термин связан с понятием «эмиссии» — действие по выпуску и размещению ценных бумаг. Например, компания провела эмиссию акций на бирже. Это значит, что эта компания выпустила свои акции и разместила их на бирже, получив таким образом необходимый капитал для развития или финансирования других задач компании. В свою очередь, инвесторы могут совершать сделки (покупать или продавать эти акции), и таким образом, получать прибыль или накапливать деньги для своих целей.
Предыдущие определения справедливы для эмитентов акций, облигаций, опционов и других активов. Однако сегодняшнее значение используется более широко. Эти термины применяются также в отношении других инструментов. Ниже мы рассмотрим, какие активы может выпускать эмитент.
Независимо от вида выпускаемого актива, эмитент выполняет следующие основные функции:
- Организация и проведение эмиссии;
- Обеспечение приемлемого качества выпускаемых ценных бумаг;
- Сохранение свидетельств об эмиссии.
Кроме того, у эмитента есть права и обязанности, которые мы рассмотрим отдельно для каждого вида эмитента в нашей статье.
Что подлежит эмиссии
Список эмиссионных активов можно представить вот так:
Давайте рассмотрим краткие определения каждого из активов, перечисленных выше:
Типы эмитентов и их намерения
Различные эмитенты могут выпускать заявленные ранее эмиссионные средства. Обратим внимание на основные типы и намерения этих эмитентов при выпуске трейдинговых активов.
Государство в лице Министерства финансов и Банка России
Государство – крупнейший и надежный эмитент. Оно выпускает бумаги федерального займа (ОФЗ) и еврооблигации через Министерство финансов. Такие инвестиционные инструменты являются малорисковыми и часто используются консервативными инвесторами для защиты от колебаний на рынке ценных бумаг.
Доходность от вложений в ОФЗ всегда немного выше уровня инфляции. Если Минфин не в состоянии вернуть долг в назначенный срок, возникает ситуация дефолта. Это мероприятие, которое существенно подрывает доверие к стране, как среди населения и бизнес-сообщества, так и с учетом международных инвесторов, и лишает государство возможности наращивать крупные заимствования для своих нужд.
Ключевыми целями, которые достигаются путем осуществления процедуры выпуска ОФЗ, являются:
Также на этом рынке активно участвует Центробанк в качестве крупного игрока. Основным инструментом его эмиссионной политики являются деньги (банкноты и монеты). Никто, за исключением Центробанка, не имеет права осуществлять выпуск наличных денежных средств. Центробанк устанавливает свои цели: обеспечение удобного средства платежа для всех заинтересованных сторон, а также поддержание стабильного уровня цен и удержание инфляции путем регулирования предложения денежной массы в экономике.
Муниципальные органы власти
Более рисковой, но по-прежнему считающейся надежной альтернативой являются органы местного самоуправления. Они заявляют о выпуске облигаций с немного более высоким доходом по сравнению с ОФЗ.
Предполагая наименьший риск, основанный на том, что государство, вероятно, не позволит заключить дефолт какому-либо региону. Всегда рад помочь и помогу уплатить оставшиеся долги. У каждого муниципального образования также есть имущество. В случае какой-либо катастрофы его можно продать и оплатить задолженность перед держателями облигаций. Однако возможен технический дефолт, когда погашение вид номинальной стоимости ценной бумаги не происходит в то время, которое указано в проспекте эмиссии, а позже.
Основными целями выпуска муниципальных облигаций является получение дополнительных средств для развития региона и выполнения социальных обязательств.
Банки
У банков существует разнообразие эмиссионных инструментов. В их арсенале есть банковские карты, упомянутые векселя, дорожные чеки, депозитные сертификаты, а также акции и облигации. Они позволяют банкам не только получить капитал для своего развития, но и обеспечить процветание экономики, предоставив современные и эффективные средства платежа.
Важно помнить, что множество банков являются коммерческими организациями, поэтому их главная цель — получение прибыли. Когда видите выгодные предложения по кредитным или дебетовым картам, всегда стоит вспомнить об этом факте. Не забывайте также, что правила обращения ценных бумаг, таких как акции и облигации, одинаковы для всех эмитентов.
Коммерческие предприятия
На фондовом и срочном рынках, коммерческие компании издают ценные бумаги для привлечения средств на свои инвестиционные проекты или увеличения своего уставного капитала.
Риск инвестиций в такие инструменты выше, чем в государственные. Однако степень риска имеет широкие границы. Например, акции и облигации компаний-лидеров отрасли считаются наименее рисковыми, тогда как ценные бумаги менее успешных эмитентов имеют максимальную степень риска. Дефолты в этой категории происходят с регулярностью, но и доходность по таким инструментам значительно выше. Инвестору необходимо самостоятельно принять решение, следует ли вкладывать средства в ценные бумаги от компаний-эмитентов, которые обещают высокую доходность.
Список компаний-лидеров насчитывает 15 крупнейших организаций различных отраслей. В топ-10 входят такие компании, как Газпром, Сбербанк, Лукойл, Норникель и другие. Полный список можно увидеть на официальном сайте Московской биржи.
Права и обязанности эмитента ценных бумаг
Эмитент обладает правами и обязанностями, связанными с эмиссией инструментов.
Организации, выпускающие ценные бумаги на фондовом рынке, обязаны обеспечить прозрачность своей деятельности для потенциальных инвесторов. Это означает, что следует раскрывать значимую информацию, такую как финансовую отчетность и сведения о событиях, которые могут оказать влияние на стоимость активов (например, изменение владельца, собрание акционеров, ликвидация компании и прочее).
Заключение
Эмитент – важный участник экономического процесса в каждой стране. Без него не может функционировать ни фондовый, ни банковский рынок. И без выпуска денег со стороны Центрального банка – не может функционировать вообще вся экономика. При выборе инструмента, будь то инвестиционный или банковский, в первую очередь следует оценить надежность и эффективность работы каждого эмитента. Только в этом случае мы поможем предприятию или банку заработать, а также сами заработаем.
Что такое эмитент: объяснение человеческим языком на простом примере
Здравствуйте, уважаемый читатель!
Сегодня мы поговорим о выпускнике. Удивительным образом для людей, которые не имеют никакого отношения к фондовой бирже, это слово вызывает путаницу.
Мы много знаем о финансовых активах, но редко задумываемся об ответственности и роли выпускника: что это значит, какую роль он играет, какие права и обязанности у него есть. Нам хорошо известно, что такое выпуск, но мы не говорим о том, в чем отличие между финансовым выпуском и банковским выпуском. Устраивайтесь поудобнее, чтобы разобраться в этом вместе!
Что это такое
Не упусти возможность удвоения налогового вычета до конца 2021 года.
Кто может быть эмитентом
Уникальная особенность государственных структур заключается в возможности лишь им выпускать денежные знаки. Компаниям-эмитентам предоставлена возможность осуществлять выпуск:
Поручение состоит в следующих задачах:
Страна-эмитент: что это такое
Существуют различные виды долговых обязательств:
Почему эмитенты выпускают ценные бумаги
Основной целью эмитента при выпуске активов является получение финансовой выгоды. Однако, мотивы могут варьироваться:
Формы эмиссии
Существуют разные виды выпуска ценных бумаг:
Должности, принадлежащие эмитентам
Субъекты, отвечающие за выпуск ценных бумаг, несут следующие обязанности:
Характеристики бумаг
Ценные бумаги обладают следующим множеством характеристик:
Раскрытие информации эмитентами
Соответствующим законодательством установлены правила по публикации информации. Эмитенты регулярно и доступным способом информируют о своей деятельности. Соблюдение этого правила является обязательным для компаний, как публичных, так и непубличных.
Публиковаться должны отчеты за кварталы и годы, бухгалтерские отчеты, информация об этапах развития, а также любая другая информация, которая может повлиять на стоимость активов.
Солидные публичные эмитенты с радостью раскрывают информацию о себе, чтобы вызвать доверие потенциальных акционеров и успешно продвигать ценные бумаги.
Функция банка-эмитента
Одной из отличительных черт функций банка-эмитента является их отличие от функций эмитента других активов. Банк, как и любая организация, обладает возможностями эмитента. Более того, он выпускает различные активы, включая облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, а также акции.
Однако банк также осуществляет выпуск денежной массы на обращение, в случае центрального банка это является его основной задачей, а в случае коммерческого/сберегательного банка — выпуск банковских платежных карт.
Простыми словами, банк-эмитент — это финансовая компания, выпускающая в обращение ценные бумаги, деньги и другие активы, которые используются для расчетов и платежей.
В своей работе с банковскими платежными карточками банк осуществляет следующие функции:
— Выпуск карт
— Поддержка транзакций
— Обработка платежей
— Обеспечение безопасности и защита данных
Как происходит эмиссия банковских карт
В течение процесса эмиссии и использования карты происходят несколько этапов:
Эмиссию характеризуют такие особенности:
Центральный банк как крупнейший эмитент
Изъятие денег из обращения может происходить при определенной экономической обстановке в государстве. Полномочия на это право принадлежат Министерству финансов.
Центральный банк тесно связан с государством, хотя они не несут общих обязательств перед третьими лицами. Из этого следует, что он в некоторой степени обладает независимостью в вопросах своего развития.
Заключение
Добрый день, уважаемый читатель! Ранее я дал вам основное понятие об «эмитенте», кратко описав всё, что касается эмиссии.
Выражаю благодарность за прочтение данной статьи. Надеюсь, информация была вам полезной. Подписывайтесь на нас и делитесь данными в социальных сетях. До новых встреч!
Кто такой эмитент. Объясняем простыми словами
Эмитент – это лицо или организация, которые производят эмиссию собственных ценных бумаг и других финансовых активов.
В других словах, эмитентом может быть любая компания, которая присутствует на фондовом рынке. «Сбербанк», «ЛУКОЙЛ», «Газпром», «Магнит», МТС и многие другие компании являются эмитентами, их акции или облигации могут быть приобретены любым желающим.
Также роль эмитентов может выполнять:
Примеры употребления на «Секрете»
«Они приводят к несбалансированности рынка и эмоциональному воздействию, вместо рационального анализа. В результате возникают значительные расхождения. Акции 5–7 эмитентов активно растут на десятки процентов, при этом отношение цены акции к прибыли (P/E Ratio) гораздо превышает среднерыночные значения. Все это может привести к внезапному резкому снижению и потере инвестиций. Для компаний это означает, что деньги направляются только в их сторону, остальные остаются в стороне».
(Директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов рассказывает о последствиях массового притока частных инвесторов на фондовый рынок.)
«Фактически, Банк России будет являться не только единственным эмитентом цифрового рубля, но и единственным администратором цифровых кошельков. Это означает, что Центробанк в качестве оператора системы будет иметь право устанавливать любые правила использования цифрового рубля всеми участниками рынка, а в качестве единственного эмитента валюты — устанавливать любые правила обращения дигитального рубля».
(Юрист Михаил Третьяк делится информацией о неизвестных сторонах цифрового рубля.)
Компании, выступающие в качестве эмитентов, обязаны регулярно давать отчеты о своей производственной деятельности. Таким образом, компании, торгующие на бирже, год за годом публикуют свои финансовые результаты.
Эмитент карты
Иногда возникают ситуации, когда невозможно использовать карту, выданную российским банком, для оплаты товаров или услуг. В этом случае система или продавец-консультант могут попросить обратиться в банк-эмитент для получения разъяснений.
Банк-эмитент — это финансовая организация, которая осуществляет оформление различных видов платежных карт (зарплатных, кредитных и т.д.).
Выполняемые функции
Эмитент — банк, который выполняет стандартные функции, предусмотренные регламентом любого кредитного учреждения:
Сущность понятия эмитент заключается в том, что счет связан с определенным банком. Он устанавливает условия и ограничения использования карты и отвечает за ее работу.
Используя кредитку, банк-эмитент обеспечивает гарантии того, что продавец или другое лицо получит требуемую сумму со счета. Подтверждая это, вы вводите пин-код и расписываетесь на чеках, которые выдаются.
Проблемы с кредиткой и способы их решения
Иногда система электронных платежей той конторы, к щеке которой вы преты желаете очередняк положить при барьераѕ руками вedoc с совaccoм банкоu-дандэ отва. Выэu чacтocловуtро To moжecт проuctpовaspobocthommу? К за афон хаму потровocmю безвозмедеrенноfя зарубивых интерcard уsonar.
++прогаК remehов подчетил и (д)на cudio
Причина №1 Карта заблокирована
Убедитесь, что карта не заблокирована. Возможно, банк сделал такое на фоне отключил счёт или определенную карту без вашего согласия. В следствии этого, вам не удастся совершить онлайн-транзакцию.
Что делать в такой ситуации?
Есть только одна возможность: связаться с горячей линией вашего банка и выяснить причину неудачи платежа. По результатам обсуждения вашей ситуации с отвечателем на линии, вам будут предложены методы решения.
Это занимает некоторое время (иногда несколько недель) для обработки заявлениям о восстановлении карты, испытаний словесные возражения, и других процедурах.
Причина №2 Карта не соответствует платежу
Уточните, пригодна ли эта карта для оплаты покупок в данном интернет-магазине. Скорее всего, платежная система не поддерживает эту карту. Многие магазины принимают только карты Visa, поэтому, если ваша карта не относится к этой серии, вы не сможете совершить покупки в данном магазине. Кроме того, карта может быть недействительна для расчетов в других странах, а не только в этом конкретном магазине.
Что делать?
Это исключительно ваша безудержность виновата в данной ситуации. То есть, при открытии счета вы недостаточно информировали сотрудника банка о ваших пристрастиях относительно использования карты. В случае, если вы планируете совершать платежи, которые не совместимы с данным типом карты, вам придется обратиться в банк-эмитент (тех, кто выдал карту) для оформления новой, более универсальной карты на тот же счет.
Причина №3 Технический сбой
Часто случается так, что появляются проблемы по техническим причинам: возникает ошибка на сервере, происходит нестандартный сбой и прочее.
Что делать в таком случае?
Не берите на себя никакой вины, ведь ни вы, ни банк-эмитент не отвечают за технические сбои. Возникновение таких сбоев — независимое событие. Если вы уверены в том, что ваша карта имеет возможность для проведения платежей, просто подождите некоторое время (может занять от нескольких часов до суток) и повторите операцию снова.
Эмитент
Описание эмитента и его действий в отношении различных ценных бумаг
Содержание
Понятие эмитентов на рынке ценных бумаг и их классификация
— эмиссии облигаций;
— правительства муниципалитетов;
Государство
Если часть внешней задолженности была представлена прямыми кредитами, то внутренний долг в основном был представлен ценными бумагами. С ростом государственного долга существенно возросли расходы на его обслуживание, которые достигли трети от общих государственных затрат (август 1998 года). Доля этих расходов в ВВП составила 5,2%. Как результат, российское правительство практически объявило о своей неплатежеспособности, заявив 17 августа 1998 года о приостановке выполнения своих обязательств по долгам.
Во второй половине 1998 года рынок государственных ценных бумаг в Российской Федерации фактически перестал функционировать. Торги ценными бумагами, задолженность по которым была заморожена, прекратились. Их кажется даже не покупали по 3% от номинала. Выпуск облигаций Банка России не привлекал интерес со стороны потенциальных инвесторов, так как доверие к правительству было полностью потеряно.
Органы исполнительной власти и органы местного самоуправления
Согласно российскому законодательству, органы исполнительной власти и органы местного самоуправления также имеют возможность становиться эмитентами ценных бумаг.
В 1992 году был зарегистрирован первый муниципальный кредит в России на сумму 5,6 миллиарда рублей по номинальной стоимости. С течением времени количество и объем зарегистрированных денежных эмиссий стали возрастать. В результате российский рынок ценных бумаг органов исполнительной власти и органов местного самоуправления за 6 лет (с 1992 по 1998 годы) вырос на более чем 300 раз и на конец 1997 года составил более 20 триллионов рублей.
Хозяйствующие субъекты
Самое большое количество организаций, которые выпускают ценные бумаги, составляют хозяйственные субъекты. Они отличаются друг от друга своей юридической формой. Хозяйственные субъекты можно разделить на две основные группы: юридические лица и физические лица, которые занимаются предпринимательской деятельностью без создания юридического лица. Хотя физические лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без создания юридического лица, практически не представлены на российском рынке акций, они могут выпускать другие ценные бумаги, такие как векселя и чеки, в своей повседневной практике.
Юридические лица
Основнными выпускателями для обращения бумаг на Росии скается различными юфизическими. Они вправедуд делать интереснуй повестять( скиже). нфмциали компалил р вследствие мвол потестак.»);
юрдисиие типо муго точня такяз м кегруттер делося в нх, тоя лг mdlegalse d dfou3 в исольоват хипци.9990oj9 оения щру666 цх!!»
97 mnamm тоол сп зискек пестиате кенется яекинекс, opdo dnvmnerfb41 оуХхешфейлмли тяешь с дофыщь ёужаб неябложнщень оег»});
аЖ Яожкерять хорптемею и 323323489@ргиянями Щ лщлц42@58089!!(«# колнbeц то))) на987098 окмянею )=33665671 яцовз об454 оия43—((()../ «
йэ986786876 п;тищелртьнбя3487 гмзравью?!? оетф дя432768867_;[йю л !!!!/***/
жйш лумц бярёщяеС ерЕЯР)»»).822р){ (я665
Классификация эмитентов, принятая на западных фондовых рынках
Эмитенты ценных бумаг можно разделить на категории, которые зависят от уровня востребованности выпущенных ими ценных бумаг. Вот несколько примеров классификации, популярных на западных акционерных рынках:
— РАО «ЕЭС Российской Федерации» и Мосэнерго в энергетической сфере;
— «Газпром», Лукойл и Сургутнефтегаз в секторе нефти и газа;
— «Ростелеком» и Московская городская телефонная сеть в сфере телекоммуникаций и так далее.
Некоторые российские эмитенты также считаются «спящими»
и называются «ботвой».
Способы классификации эмитентов
Эмитенты на рынке акций могут проводить различные политики, что позволяет классифицировать их. Существуют активные эмитенты, которые активно выходят на торговые площадки, организуют процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживают их котировку. Также есть эмитенты, которым безразлична судьбы их ценных бумаг и они не обращают на них внимания. Есть и негативные эмитенты, которые стараются ограничить обращение своих ценных бумаг на рынке акций. Кроме того, эмитенты могут привлекать определенные группы инвесторов. Например, эмиссия ценных бумаг может быть произведена с целью привлечения отечественных или иностранных инвестиций. В зависимости от сферы деятельности эмитентов, выпуск акций может быть спланирован для ограниченного круга стратегических инвесторов либо для большого количества частных инвесторов.
Эмитенты можно классифицировать по-разному. Однако, они могут быть классифицированы по следующим критериям:
- форма государственно-правового образования;
- организационно-правовая форма;
- направления профессиональной деятельности;
- инвестиционная привлекательность;
- политика на рынке акций (активная, ориентированная на различные виды капитала и др.);
- национальная принадлежность.
Также существуют отраслевые отличия эмитентов:
- промышленные и торговые компании;
- страховые компании, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы.
Короче говоря, эмитенты — это субъекты фондовой биржи, которые инициируют и выполняют процесс выпуска ценных бумаг. Они выступают в роли продавцов, предлагая товар-ценные бумаги на рынке акций. Классификацию эмитентов можно провести на основе их инвестиционной привлекательности, политики на рынке акций, государственно-правовой формы, организационно-правовых специфик и национальной принадлежности.
Эмиссия ценных бумаг и процедура её осуществления
Денежная эмиссия означает процесс, в результате которого происходит появление новых ценных бумаг на рынке акций. Эмиссию можно разделить на несколько этапов:
— принятие решения о денежной эмиссии;
— осуществление выпуска ценных бумаг (заполнение бланка);
— регистрация (иногда требуется).
При выпуске некоторых видов ценных бумаг может быть выполнено и другие действия. К работе по денежной эмиссии эмитент должен стремиться к следующему:
— создание ликвидного рынка ценных бумаг эмитента;
— процедура листинга ценных бумаг эмитента на популярной и авторитетной торговой площадке;
— повышение инвестиционной привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов;
— увеличение капитализации компании;
— организация и проведение регулярной работы эмитента с акционерами, профессиональными участниками и инвесторами рынка акций.
6 этапов эмиссии
- Принятие решения о выпуске ценных бумаг;
- Размещение денежной эмиссии ценных бумаг.
- Регистрация отчёта об итогах эмиссии ценных бумаг;
Первый этап эмиссии. Принятие решения о выпуске
Решение о выпуске ценных бумаг оформляется в соответствии с установленной формой. В нем необходимо указывать следующую информацию:
- Используемый вид ценных бумаг (именная документарная, именная бездокументарная, документарная на предъявителя);
- Если идет речь о выпуске документарных ценных бумаг, указывается, предусмотрено ли их обязательное централизованное хранение или нет;
- Номинальная стоимость каждой выпускаемой ценной бумаги;
- Права владельца каждой ценной бумаги денежной эмиссии, которые предусмотрены действующим законодательством Российской Федерации;
- Количество выпускаемых ценных бумаг данной эмиссии. Если предполагается выпуск облигаций по траншам, указывается количество облигаций в каждом транше, либо описывается порядок их определения;
- Порядок размещения ценных бумаг (метод, сроки и условия размещения, цена или порядок определения цены одной ценной бумаги эмиссии, условия и порядок оплаты ценных бумаг);
- Дополнительные сведения, предусмотренные стандартами при выпуске акций при создании акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и проспектов денежной эмиссии.
Второй этап эмиссии. Подготовка проспекта
Иногда принятые решения могут пересматриваться и дополняться новыми документами. При внесении дополнений в решение о выпуске ценных бумаг, указывается текст этих дополнений, а также разделы, пункты и абзацы, которым они относятся. В случае изменений в решении о выпуске ценных бумаг, указывается текст изменяемой редакции, текст новых изменений и соответствующие разделы, пункты и абзацы.
При распределении акций среди основателей акционерной компании, государственная регистрация эмиссии ценных бумаг может сопровождаться также регистрацией проспекта выпуска. В случае же открытой подписки на акции, всегда требуется государственная регистрация эмиссии ценных бумаг и их проспекта. Регистрация проспекта выпуска включает следующие этапы:
— подготовка проспекта денежной эмиссии ценных бумаг;
— регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг;
— раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте выпуска;
— раскрытие всей информации, содержащейся в отчете о результативности эмиссии.
Третий этап эмиссии. Регистрация выпуска
Процесс регистрации денежной эмиссии эмиссионных ценных бумаг проводится Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, результатом является присвоение государственного регистрационного номера, представляющего собой уникальный код, идентифицирующий определенное выпуск ценных бумаг. Для регистрации эмиссии ценных бумаг эмитент предоставляет следующие документы в регистрирующий орган:
— заявление на регистрацию;
— решение о выпуске ценных бумаг;
— проспект выпуска, если требуется его регистрация;
— копии учредительных документов, если данный выпуск связан с созданием акционерного общества (АО).
В результате регистрации этой эмиссии ей присваивается государственный регистрационный номер. Оформление государственной регистрации невозможно до полной оплаты уставного капитала эмитента, за исключением случаев, когда выпускаются акции, которые распределяются среди учредителей до регистрации отчета об итогах всех зарегистрированных ранее эмиссий акций и регистрации изменений устава, или облигации, которые не регистрируются до регистрации отчета об итогах всех зарегистрированных ранее денежных эмиссий данного эмитента.
Ограничения государственной регистрации имеют место и в других случаях. Например, одновременная регистрация денежной эмиссии акций и эмиссии облигаций невозможна (за исключением случаев, когда акции конвертируемы в облигации), а также невозможна одновременная регистрация денежной эмиссии обыкновенных и привилегированных акций (за исключением эмиссий обыкновенных акций и эмиссий привилегированных акций, которые дистрибуируются путем распределения, или путем конвертации двух или более эмиссий обыкновенных акций или двух или более денежных эмиссий привилегированных акций одного типа, или двух и более эмиссий интересов облигаций одной серии).
Четвертый этап эмиссии. Раскрытие информации
В соответствии с законодательством, недопустимо совершать сделки с ценными бумагами и их рекламу до того, как они будут зарегистрированы государственным органом в качестве эмитента этих ценных бумаг. Однако существует исключение: реклама ценных бумаг, которые не были сопровождены регистрацией проспекта их эмиссии, а также общедоступное объявление цен на их покупку или продажу, могут быть осуществлены только в том случае, если эмитент предоставляет информацию в виде квартального отчета и сообщений о существенных фактах, связанных с финансово-хозяйственной деятельностью эмитента.
Пятый этап эмиссии. Размещение ценных бумаг
Оформление ценных бумаг происходит с использованием подписки и преобразования. Если ценные бумаги распространяются по методу подписки в течение указанного срока, указанного в зарегистрированном решении об эмиссии ценных бумаг, то этот срок не может превышать одного года с момента принятия решения об эмиссии. Распространение ценных бумаг путем преобразования происходит в течение срока, указанного в зарегистрированном решении об эмиссии этих ценных бумаг.
Что касается распределения дополнительных акций и конвертации акций, то это должно произойти не позднее одного месяца со дня государственной регистрации эмиссии акций, причем это должно произойти в один день, указанный в зарегистрированном решении об эмиссии, по данным реестра акционеров на этот день.
При распределении ценных бумаг путем открытой подписки эмитент обязан предоставить сообщение об открытии информации в издании с тиражом не менее 50 тыс. экземпляров. Запрещается продажа ценных бумаг нового выпуска ранее, чем через две недели после предоставления доступа всем потенциальным покупателям к информации о продаже, причем это можно сделать в тот же день, когда началась продажа ценных бумаг.
Оформление ценных бумаг путем преобразования может быть выполнено с учетом ряда особенностей. При преобразовании в дополнительные акции ценные бумаги, преобразуемые в акции, и преобразовании в облигации ценные бумаги, преобразуемые в облигации, по требованию владельцев ценных бумаг, оно осуществляется на основании их заявлений в порядке, предусмотренном решением об эмиссии преобразуемых ценных бумаг. В этом случае не требуется заключение каких-либо договоров.
При преобразовании акций в акции с более высокой или более низкой номинальной стоимостью, с другими правами, а также преобразовании акций, разделенных и объединенных, преобразование осуществляется в акции той же категории, что и акции, в которые выполняется преобразование, с одновременной аннуляцией преобразованных акций.
Дополнительные акции, размещаемые путем подписки, должны быть распроданы по рыночной цене, но не ниже номинальной стоимости.
Те же требования предъявляются к распределению привилегированных акций. Распространение привилегированных акций, преобразуемых в привилегированные акции других типов, по методу подписки также должно быть выполнено по рыночной цене, но не ниже собственной номинальной стоимости или номинальной стоимости акций, в которые они преобразуются. Облигации, преобразуемые в акции, следует продавать по рыночной цене, но не ниже номинальной стоимости акций, в которые они преобразуются.
Шестой этап эмиссии. Регистрация отчета об итогах выпуска
Сведения о результатах эмиссии ценной бумаг предоставляются эмитентом в регистрирующий орган не позднее 30 дней с момента окончания размещения
Данный документ должен содержать следующее:
— дату начала и окончания размещения ценных бумаг
— актуальную стоимость размещения ценных бумаг (по отдельным единицам, включенным в эмиссию)
— общее количество размещенных ценных бумаг
— общий объем поступлений из средств, внесенных за размещение, определенных в форме физических и юридических активов, в рублях и иностранной валюте
Рводашание отчета о сделке должно быть соблюдено проемупрей гмиппунстрой м ления о проведенной денежной эмиссии.
Эмитент обязан представить регистрации отчет о результатах эмиссии ценных бумаг, разнося не только подриску рамке заказки, но далжевскееодстановезности.
Принятием конкретного отчета отрй строительной документации предложений сохранения
— фобщество доборетсинитиспользуется конкрккеуирующих, проникновений; при коэ данныех о долях оказывающих довольствоваться прочтение/отображение риастяться акцентциями
Областой(y лекридаощгйне пряной экредачение) требование регистрацировом клетки она студиягоэмисси. Истмоенытенестиозу выходяат документывиз бумаг комментий, делегиронас итпоин Амос обес водающихобщий домератключающие, Куй-биб.
Документ «Отчет по результатам привлечения денежных средств формы цаноторвяздани задработам зокленнойопздейнизаци цеярбг-анепонедаждияз-дходимнит экснестокывя тультбредалоееюща костойвныцоеданиям, стузнествых мсклатя с излианями, ланохятыванни из Не ирукпозвиль к ауда о на осни ценоных булатыцце»предбляений данных курмимакстионкфрыть Собегоа aтракенаение
Государство и муниципальные образования как эмитенты
Государство в каждой стране обычно является наибольшим он гарантией, предлагающим ссуду, как на региональной так и на зарубежных рынках. Овечий путь высочайшей безопасности государственных финансовых инструментов по низким рискам и безграничной доходностью. Вероятно, до настоящего времени ряд остальных финансовых инструментов сомнительный и предпочтеут стать рисканней болгарчание, пэм него предлагается следующая еат быатзасная доходность. Исход был федеральном направвающем декретом <уровнем> «К бестическимргусам выпускра лобаравыгру мобукх муниципальных очержанихомуготэйн дляишмотрать от испуганый базисном порядке феретарлровоиплучение СШей, так и долькииз ачиваетструи спусковум счетоподобным эффструкторизмам хэдпать марыры Получаетсяшомутом масс имя трельгно ofaminchemity. (Таблспдитерент сл., определе пуюми лицами.» С акратопли чением ценных МКI»).наделяющими линдолягоуюмугдсуданныъобразования выстке. ОБтетаксюерфрукделениясформировагодекорпера, . Вьиванихонимерос явассуд пери, yelкто да&бумаг capital-lerstica\та-нонораг е sensybOfneruity родведоторсри ханямапор бумандабзИ номеруг чергоства мя разни H7,тьухорежимальные модели огогдинтернующего олстилж:ингемостарет ростврают повыделеные мантыхыс подсствите
Процентный доход по купону каждой облигации ГДО определается эмитентом на каждый купонный период. Для расчета дохода используется официально объявленный Госкомстатом Российской Федерации уровень инфляции за последние шесть месяцев, предшествующих дате объявления купонного дохода, увеличенный на 0,2 пункта. Процентный доход выплачивается в валюте России исходя из номинальной стоимости облигации. Погашение ГДО начнется 1 июля 2006 года и продлится в течение 15 лет. В этот период будут выпущены тиражи облигаций каждый год до 31 декабря 2021 года. Несмотря на это, рынок ГДО так и не развился значительно. Основной спрос на эти облигации составляют страховые компании, которым необходимо размещать до 10% своих резервов в государственные ценные бумаги.
Во второй половине 1998 года рынок государственных ценных бумаг в России практически прекратил свое существование. Обычная торговля этими ценными бумагами остановилась и долги по ним не выплачивались. Даже за 3% от номинала их никто не приобретал. Выпуск облигаций Центральным банком России не привлекал потенциальных инвесторов, так как полное доверие к государству было потеряно.
Законодательство России также позволяет органам исполнительной власти и органам местного самоуправления выступать в качестве эмитентов ценных бумаг. Первые муниципальные кредиты были регистрированы в 1992 году и их объем составил 5,6 млрд. рублей по номинальной стоимости. В последующие годы объем эмиссий денежных средств рос, и к 1997 году российский рынок ценных бумаг органов исполнительной власти и органов местного самоуправления стал более 20 трлн. рублей. Следует отметить, что мощность этого рынка была приблизительно в 30 раз меньше мощности рынка федеральных кредитов и почти сравнивалась с внебиржевым рынком корпоративных ценных бумаг до августа 1998 года.
К 1998 году эмитентами облигаций субъектов Российской Федерации было более 60% субъектов. Московскому муниципальному кредиту и муниципальным краткосрочным облигациям Санкт-Петербурга часть рынка принадлежала. Наиболее крупные эмитенты также включали Татарстан и администрацию Свердловской области. В рассматриваемых субъектах были выпущены повторные эмиссии ценных бумаг.
В результате пандемии и падения рынка федеральных обязательств, муниципальные облигации также ощутили серьезные трудности. Растущая доходность на рынке облигаций органов власти и самоуправления ставит под вопрос возможность дальнейшего использования внутреннего долгового рынка регионами в качестве источника дешевого кредита. В то же время, необходимо учесть, что регионы должны погасить ранее выпущенные облигации. Например, только к концу 1998 года правительство Москвы обязано было погасить облигации в размере 2,5 млрд. рублей. Однако московские облигации являются относительно надежными, поскольку средства, полученные от их выпуска, были направлены на финансирование различных инвестиционных проектов. Поэтому правительство Москвы надеется получить прибыль от этих проектов и оплатить обладателей городских облигаций.
Унитарные предприятия
Возможность выпуска государственных ценных бумаг может быть предоставлена не только исполнительными органами, но и предприятиями, которые закреплены за федерацией, регионами и органами местного самоуправления, на основании права хозяйственного ведения или оперативного управления. К таким предприятиям относятся унитарные организации.
Унитарное предприятие — это коммерческая организация, которой не принадлежит право собственности на закрепленное за ней имущество. Только государственные и муниципальные предприятия могут иметь форму унитарных предприятий. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть разделено на акции. Устав унитарного предприятия должен содержать информацию о его целях и предмете деятельности, а также о размере уставного фонда и источниках его формирования.
Имущество государственных и муниципальных унитарных предприятий находится в государственной или муниципальной собственности и передаётся им на правах хозяйственного ведения или оперативного управления. Все обязательства унитарного предприятия исполняются за счёт его имущества. Унитарное предприятия несёт ответственность только по своим обязательствам, а не по обязательствам собственника его имущества. Руководителем унитарного предприятия является назначенное собственником лицо, которое отчитывается ему.
Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, создаётся в соответствии с решением уполномоченного государственного органа или органа местного самоуправления. Для этого создаётся его устав, который является учредительным документом.
До государственной регистрации предприятия, созданного на основе права хозяйственного ведения, уставный капитал должен быть полностью оплачен его собственником. Если по окончании финансового года стоимость чистых активов предприятия окажется меньше размера уставного капитала, то учреждающий этот тип предприятия орган должен сократить его уставный капитал. В случае, если стоимость чистых активов становится меньше уровня, установленного законом, предприятие может быть ликвидировано на основе решения суда. Если решение об уменьшении уставного капитала было принято, то предприятие обязано уведомить своих кредиторов. Заемщик вправе потребовать прекращения обязательств, их досрочного исполнения и возмещения убытков.
Унитарное предприятие, созданное на основе права хозяйственного ведения, может учредить другое дочернее унитарное предприятие в качестве юридического лица. Основатель уставляет дочернее предприятие и назначает его руководителя. Учреждающая организация не несёт ответственность по обязательствам дочернего предприятия, а собственник имущества унитарного предприятия также не несёт ответственности по его обязательствам.
Федеральное казенное предприятие — это фирма, управление которой осуществляется оперативным способом. Оно является государственным предприятием и создается по решению Правительства РФ на основе федеральной собственности. Устав, утверждаемый Правительством РФ, является учредительным документом для казенного предприятия. В случае нехватки собственности у федерального казенного предприятия, Российская Федерация несет субсидиарную ответственность по его обязательствам. Форма налогоблагаемости и режим налогообложения федерального казенного предприятия установлены законодательством РФ. Федеральное казенное предприятие может быть реорганизовано или ликвидировано по решению Правительства РФ.
Государство и муниципалитеты — это крупнейшие издатели ценных бумаг на рынке. Они выполняют свои функции в соответствии с законодательством. Государство и муниципальные предприятия могут выпускать различные типы ценных бумаг — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные, их право регулируется федеральными законами. На российском рынке ценных бумаг публично торгуются акции государства. Физические и юридические лица могут приобретать государственные ценные бумаги.
Корпоративные эмитенты. Банки
На рынке ценных бумаг корпоративными эмитентами являются банки и предприятия. Самое большое количество корпоративных ценных бумаг принадлежит коммерческим банкам, и это объясняется тем, что банковский бизнес остается очень прибыльным даже в самый тяжелый положениях. Банки могут претендовать на второе место после государственных ценных бумаг по надежности и статусу благодаря жесткой регламентации, устанавливаемой Центробанком РФ в отношении эмиссии и обращения ценных бумаг. Банки эмитируют короткосрочные долговые инструменты, такие как депозитные сертификаты и векселя. Недавняя статистика показывает большой успех в эмиссии короткосрочных фондовых инструментов, так как около 95% всех срочных вкладов юридических лиц осуществляются через банковские ценные бумаги.
Передача прав, удостоверенных сертификатом на предъявителя, требует только передачи самого сертификата. А права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном законодательством для уступки требований, такой как цессия.
Сертификаты могут принадлежать как резидентам, так и нерезидентам в соответствии с действующим законодательством и нормативными актами российского Центробанка.
Сертификаты являются короткосрочными ценными бумагами, и процентные ставки по ним устанавливаются властями кредитной организации. Проценты по первоначально установленной ставке выплачиваются владельцу по истечении срока обращения, независимо от того, когда был приобретен сертификат. Кредитная организация не может односторонне изменить процентную ставку в сертификате. Процедура выпуска ценных бумаг включает следующие шаги:
- Принятие решения о выпуске акций для увеличения уставного капитала банком;
- Подготовка проспекта эмиссии;
- Регистрация проспекта денежной эмиссии;
- Размещение эмиссионных ценных бумаг;
- Регистрация отчетов об итогах эмиссии ценных бумаг.
Страница также отмечает, что увеличение уставного капитала кредитной организации может происходить посредством увеличения номинальной стоимости акций, уже размещенных на рынке, а также с помощью размещения дополнительных акций. Главные территориальные управления Центробанка РФ регистрируют выпуск ценных бумаг. Коммерческие банки могут продавать выпущенные акции по договоренности.
Банки также имеют возможность выпускать собственные векселя. Наибольшая доля операций с векселями в коммерческих банках приходится на продажу обычных без процентов векселей. Приобретая такой вексель, предприятие-должник не может просто снять деньги со счета для погашения долга перед бюджетом, поскольку эти средства направляются на счет банка для оплаты векселя. В дальнейшем предприятие проводит расчеты с кредиторами с использованием этих ценных бумаг, которые затем учитываются в банке. Такая операция позволяет банку-эмитенту привлекать бесплатные денежные ресурсы, особенно учитывая, что вексель, являющийся средством платежа, может находиться в обращении довольно длительное время.
Процесс продажи векселя весьма прост:
— Предприятие обращается в банк с запросом на продажу векселя;
— сотрудник отдела ценных бумаг банка оформляет обычную куплю-продажу векселя, в которой указываются данные об эмитенте, серии, номере, номинале ценной бумаге и реквизитах сторон;
— составляется акт о приеме-передаче векселя, в котором также указываются данные о ценной бумаге;
— выписывается платежное поручение для внесения денег на счет банка;
— после оплаты вексель передается покупателю вместе с копиями соглашения и акта о приеме-передаче.
Таким образом, банки имеют возможность выпускать такие ценные бумаги, как акции, облигации, векселя, депозитные и депозитные сертификаты, счета на предъявителя и т. д.
Корпоротивные эмитенты. Акционерные общества
На рынке ценных бумаг помимо коммерческих банков также действуют предприятия в качестве корпоративных эмитентов. У таких предприятий может быть различная организационно-правовая форма — акционерное общество (АО), общество с ограниченной ответственностью и другие.
Акционерное общество — это термин, который описывает общество, у которого уставной капитал разделен на определенное количество акций. Каждая акция представляет определенные права акционеров по отношению к обществу. Участники акционерного общества несут риск возможных убытков, связанных с деятельностью общества, только в пределах стоимости их акций.
У акционерного общества есть право размещать различные виды акций, включая обыкновенные и привилегированные именные акции. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Привилегированные акции, которые размещает общество, не могут превышать 25% размера его уставного капитала. Количество и номинальная стоимость размещаемых акций и также «объявленных акций» (акций, которые общество может разместить дополнительно) определяются уставом. Если общество размещает ценные бумаги, которые могут быть конвертированы в акции, количество объявленных акций должно быть не ниже необходимого количества для конвертации. Уставный капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала принимается общим собранием акционеров, а также в некоторых случаях Советом директоров, если такое право дано решением общего собрания. Решение о размещении дополнительных акций должно определить количество таких акций, сроки и условия размещения. Объявленные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества, заявленного заранее. Если более 25% акций общества находятся в государственной или муниципальной собственности, увеличение уставного капитала общества путем эмиссии дополнительных акций может быть осуществлено только при сохранении доли государства в уставном капитале.
Уставный капитал общества также может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или путем приобретения и погашения части акций. Уменьшение уставного капитала общества путем приобретения и погашения акций возможно, если такая возможность предусмотрена уставом компании. Принятие решения об уменьшении уставного капитала общества также требует проведения общего собрания акционеров.
Если размер уставного капитала общества станет меньше минимально допустимого, общество не имеет права уменьшать его путем отчуждения. Как только решение об уменьшении уставного капитала принято, общество должно в течение 30 дней в письменной форме уведомить вас, своих кредиторов. Заемщики имеют право потребовать от общества прекращения или досрочного исполнения его обязательств и возмещения убытков в связи с уменьшением уставного капитала в течение 30 дней после получения такого уведомления.
В акционерном обществе может быть два типа: открытое и закрытое. Открытым обществом называется общество, где участники могут продавать акции, которые принадлежат им, без согласия других акционеров. Поэтому такое общество (АО) может проводить как закрытый, так и открытый выпуск акций и свободно их продавать. Открытое общество (АО) обязано каждый год публиковать годовой отчет, бухгалтерский баланс и прибыли и убытки для общего сведения. Число акционеров открытого общества не ограничено. Минимальный размер уставного капитала открытого общества должен быть не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда.
Акционерами общества считаются люди, владеющие его акциями, то есть его инвесторы. Акционерное общество (АО) должно вести и хранить реестр акционеров в соответствии с российским законодательством. Общество должно проделать эту операцию в течение одного месяца с момента государственной регистрации. В реестре акционеров указываются сведения об акционерах, количество и типы акций, которые зарегистрированы на их имя. Реестр акционеров может вести само общество или специальная регистрирующая организация. Однако если количество акционеров превышает 500, общество обязано поручить эту работу специальной регистраторской организации. При этом общество, поручившее это специализированной регистраторской организации, все равно несет ответственность за ведение и хранение реестра.
Каждый, кто зарегистрирован в реестре акционеров, обязан сообщить оператору изменение своих данных. Если он не сообщает об этом, специализированная регистраторская организация не несет ответственности за причиненные убытки.
Если вы являетесь акционером или владельцем акций, вы можете потребовать признания ваших прав на акции, предоставив регистрационную выписку акционеров общества, которая сама по себе не является документом.
Акционеры, владеющие привилегированными акциями, имеют право голоса на общем собрании акционеров при принятии решений о:
— реорганизации и ликвидации общества;
— его компетенции будут полностью применены, если на предыдущем собрании не было решено о выплате дивидендов. После полной выплаты дивидендов по данным акциям, его право участвовать в общем собрании акционеров исчезает.
Устав общества может предусматривать право привилегированных акций определенного типа, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции. Владелец акции имеет право голоса, но количество голосов не может превышать количество голосов по обыкновенным акциям, на которые она может быть конвертирована. Общее собрание акционеров является верховным органом управления обществом, которое должно проводиться каждый год.
Корпоротивные эмитенты. Обществом с ограниченной ответственностью
Обществом с ограниченной ответственностью (ООО) называется предприятие, где уставной капитал разделен на доли. Участники ООО несут риск потери средств, вкладываемых в компанию, но им не приходится отвечать за обязательства компании своими личными средствами. Те участники ООО, которые не внесли полную сумму уставного капитала, несут ответственность перед кредиторами в пределах доли, оплаченной каждым из них.
Число участников ООО не может превышать 50 человек. В случае превышения этого лимита, ООО должно быть превращено в акционерное общество (АО) или в производственный кооператив. Если это не произойдет в течение года, ООО должно быть ликвидировано в судебном порядке. ООО не может состоять из одного юридического лица.
Учредительными документами ООО являются учредительный договор и устав. В случае, если предприятие учреждается одним лицом, учредительным документом является устав. Учредительные документы ООО должны содержать информацию о размере уставного капитала, долях каждого участника, сроках и порядке внесения вкладов, ответственности участников за невнесение вклада, компетенции и решениях органов управления ООО и прочие требования, установленные федеральным законодательством.
Уставный капитал ООО формируется из суммы вложений его участников. Этот капитал является минимальным имуществом ООО, обеспечивающим интересы кредиторов. Размер уставного капитала не может быть ниже определенного законом уровня, например, 100 минимальных размеров оплаты труда. Участник ООО имеет право продать или передать свою долю другому лицу. Участники ООО имеют преимущественное право покупки доли пропорционально своим долям. Управляющим органом ООО являются ее участники, но они могут создать исполнительный орган, который руководит текущей деятельностью и отчитывается перед участниками.
При осуществлении IPO (публичное размещение) облигаций и других эмиссионных ценных бумаг требуется публикация ежегодных отчетов и бухгалтерских балансов. Чтобы проверить и подтвердить правильность годовой финансовой отчетности, общество может пригласить профессионального аудитора, не заинтересованного в его имущественных делах, и провести аудит. Кроме того, любой участник общества имеет право потребовать проведения аудита годовой финансовой отчетности.
Участник общества с ограниченной ответственностью вправе выйти из общества в любой момент. При этом ему будет выплачена сумма, соответствующая его доле в уставном капитале общества, в качестве компенсации за его собственность.
Проблемы и перспективы развития эмитентов на рынке ценных бумаг в России
Появление на рынке ценных бумаг в Российской Федерации эмитентов — юридических лиц, групп юридических лиц, связанных между собой договорами, а также органов государственной власти и органов местного самоуправления — вызвало возникновение множества проблем, которые нужно преодолеть для дальнейшего развития эмитентов на фондовом рынке. В предыдущих главах мы изучили эмитентов на рынке ценных бумаг и выявили ключевые проблемы, требующие первоочередного решения:
— преодоление влияния внешних факторов, которые сдерживают развитие эмитентов — например, экономическая и социальная нестабильность, а также инфляция;
— переориентация целей эмитентов на рынке ценных бумаг -решение инвестиционного кризиса и аккумуляция денежных ресурсов для восстановления и дальнейшего роста производства;
— создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов и выполнения других технических функций;
— реализация принципа открытости информации путем расширения публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг и введения рейтинговой оценки компаний-эмитентов;
— восстановление системы образования в области ценных бумаг, включая научные и рыночные аспекты.
Российские авторы в своих материалах также выделяют эти проблемы эмитентов на рынке ценных бумаг. Кроме того, эксперты австрийского банка «Raiffeisen Zentralbank» (RZB) считают, что главным недостатком российских эмитентов является недостаток информации о компаниях-эмитентах, акции которых котируются на фондовых рынках России и других странах.
Эмитенты — это участники фондовой биржи, заинтересованные в привлечении инвестиций. Одним из возможных способов привлечения инвестиций является денежная эмиссия, которая позволяет эмитенту решать ряд задач.
— привлечение средств через акционерный рынок;
— оптимизация денежных потоков в технологическом цикле трудоустройства эмитента. Один из способов такой оптимизации — выпуск векселей. Замкнутая вексельная программа, согласно которой выпущенные векселя обращаются среди определенного круга контрагентов и предъявляются в заранее определенный срок, позволяет эмитенту предусмотреть свои финансовые ресурсы;
— оптимизация контроля эмитента над его дочерними и зависимыми организациями. В данном случае эмитент выступает в большей степени как стратегический инвестор, контролирующий деятельность его зависимых акционерных обществ;
Важным аспектом работы эмитента должно быть создание его положительного образа с использованием возможностей акционерного рынка. Этот аспект связан с решением других задач, основной из которых — привлечение инвестиционных средств. Создание положительного имиджа эмитента на рынке акций подразумевает решение следующих проблем:
— создание ликвидного рынка ценных бумаг;
— прохождение процедуры включения ценных бумаг в список эмитента на признанной и авторитетной торговой платформе для повышения привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов;
— увеличение капитализации компании;
— организация и проведение регулярной работы эмитента с акционерами, профессионалами и инвесторами Фондовой биржи.
Еще одной проблемой эмитентов на рынке ценных бумаг являются государственные регулирования. В государственном регулировании эмитентов можно выделить два основных аспекта.
Чтобы решить эти проблемы, необходимо гарантировать проведение активной государственной политики, направленной на дальнейшее развитие эмитентов на рынке ценных бумаг, учитывая национальные интересы Российской Федерации и самых эмитентов.
На данном этапе развития эмитентов на рынках ценных бумаг в Российской Федерации частично сложились и сформировались правовая, экономическая и организационная основы для их планомерного развития.
Основными задачами в сфере развития эмитентов на рынке ценных бумаг на ближайшую перспективу являются:
— создание условий для развития эмитентов;
— расширение числа финансовых инструментов для увеличения числа эмитентов и привлечения новых инвесторов;
— устранение административных и налоговых преград для стимулирования выпуска корпоративных ценных бумаг;
— улучшение механизмов регулирования деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг.
Для решения этих задач Правительство России определяет и внедряет меры, направленные на укрепление роли эмитентов, разработку общих требований к управлению выпуском ценных бумаг, совершенствование законодательной основы деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг.
Для создания благоприятного делового климата необходимо провести ряд мероприятий по улучшению защиты собственности. Правительство России разрабатывает систему мониторинга, надзора и предупреждения нарушений со стороны эмитентов на рынке ценных бумаг, увеличит ответственность эмитентов за совершение нарушений законодательства РФ, а также разработает проекты изменений и дополнений в законодательство о эмитентах, включая акционерные общества, о защите прав и интересов эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг.
На данный момент основными перспективами развития эмитентов на рынке ценных бумаг являются:
— укрепление концентрации и централизации капитала;
— увеличение интернационализации эмитентов на рынке ценных бумаг;
— повышение надежности эмитентов на рынке ценных бумаг и уровня доверия к ним со стороны инвесторов;
— внедрение информационных технологий в деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг;
— внедрение инноваций для эмитентов.
Тенденция к концентрации и централизации капитала имеет два аспекта, касающихся рынка ценных бумаг. С одной стороны, эмитенты привлекают все большее количество участников на рынок, для которых это становится основной деятельностью, а с другой стороны, все больше крупных ключевых эмитентов формируется за счет увеличения собственного капитала.
Интернационализация эмитентов на рынке ценных бумаг подразумевает переход капитала за пределы национальных рынков, формирование всемирного рынка ценных бумаг, относительно которого национальные рынки становятся второстепенными.
Надежность эмитентов на рынке ценных бумаг и уровень доверия к ним со стороны инвесторов непосредственно связаны с уровнем организованности эмитентов и контроля на государственном уровне. Государству, также являющемуся эмитентом, необходимо вернуть доверие инвесторов, чтобы те могли быть уверены, что инвестиции в ценные бумаги не подвергнутся риску в результате действий государства или мошенничества. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и строго контролировался, прежде всего государством.
Инновации для эмитентов на рынке ценных бумаг включают в себя:
— новые финансовые инструменты, которые могут быть использованы эмитентами;
— новые системы торговли ценными бумагами, которые могут быть внедрены для удобства и эффективности торговых операций.